债市要闻
【中央结算公司公开征求意见：对银行间债券市场质押式回购、买断式回购、债券借贷交易结算服务费实施9.5折优惠】
7月27日，中央国债登记结算有限责任公司发布关于调降部分主营业务收费公开征求意见的通知。具体如下：一、全额免除国际债券（熊猫债）发行登记服务费。二、对银行间债券市场存续债券的付息兑付服务费费率实施9.5折优惠，优惠后费率为万分之0.475。全额免除科创债、国际债券（熊猫债）付息兑付服务费。三、对银行间债券市场现有优惠措施未覆盖的券种和主体的现券交易结算服务费实施9折优惠，优惠后现券业务为135元/笔。四、对银行间债券市场质押式回购、买断式回购、债券借贷交易结算服务费实施9.5折优惠，优惠后质押式回购单券种为114元/笔，多券种为190元/笔；买断式回购为190元/笔；债券借贷（含跨托管机构债券借贷、集中债券借贷）为190元/笔。五、对债券柜台业务各交易品种结算服务费费率实施9.5折优惠，优惠后柜台现券、质押式回购、买断式回购、债券借贷、债券远期等各柜台交易品种费率为债券结算面额的万分之0.19，并实行封顶机制，单笔收费不超过120元。以上优惠措施自2026年9月1日起至2028年12月31日止有效。
解读：有专家表示，对熊猫债、科创债实施付息兑付服务费全免并推出多项结算费率让利，是金融基础设施落实“减税降费”、降低全社会综合融资成本的务实举措。通过下调费率或取消费用，通知直接减轻了发行人和投资人的负担，降低了二级市场的交易摩擦与中介成本，有助于提升债券市场的吸引力、流动性、活跃度及资金周转效率。
【国家统计局：上半年全国规模以上工业企业利润增长18.7%】
7月27日，国家统计局数据显示，1—6月份，规模以上工业企业实现营业收入69.26万亿元，同比增长6.5%；1—6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额39479.9亿元，同比增长18.7%。从三大门类看，采矿业、制造业利润分别增长33.5%、20.1%，较一季度分别加快17.3个、1.0个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业下降4.2%。6月份，全国规模以上工业企业利润同比增长15.1%。
【金融监管总局：稳步推进中小金融机构改革化险有效防范化解重点领域风险】
金融监管总局7月27日召开系统党的建设工作会议暨2026年年中工作会议。会议强调，全系统要坚决把思想和行动统一到党中央对当前形势的科学判断和决策部署上来，统筹推进防风险、强监管、促高质量发展各项工作。树牢底线思维，稳步推进中小金融机构改革化险，有效防范化解重点领域风险，坚决守住不发生系统性金融风险底线。坚持问题导向，坚定不移推进严监管强监管，坚守监管姓监定位，做到专注监管、严格监管。强化监管引领，督促金融机构加快改革转型、实现错位发展，多措并举营造良好行业生态，有效提升经济金融适配性，以行业高质量发展促进经济社会高质量发展。
【财政部拟于7月28日发行300亿元贴现国债，期限为91天】
财政部拟于7月28日发行2026年记账式贴现（四十六期）国债。本期国债为期限91天的贴现债，竞争性招标面值总额300亿元，进行甲类成员追加投标，自2026年7月29日开始计息，于2026年10月28日（节假日顺延）按面值偿还。
【利差继续压缩超长债现深V行情 30年期国债期货创近8个月新高】
周一早盘多空双方相对纠结，30年国债活跃券围绕2.19%窄幅震荡；午后随着股市边际走弱，30年国债再度上演了“直角下行”行情，30年国债活跃券在1小时内下行2bp至2.17%；随后债市空方迅速发力，重掌利率定价权，尾盘30年国债活跃券重新收至2.19%之上。全天来看，5年、7年、10年、30年国债收益率分别上行0.65bp、0.70bp、0.55bp、0.70bp至1.43%、1.54%、1.72%、2.19%，国开调整幅度则略微轻于国债。昨日30年期国债期货主力合约盘中一度升至115.18元，创近8个月新高。
有专家表示，周一超长债虽触及年内新低，但走势仍由交易盘主导，突破有效性存疑。且连续下行后，超长债自日内低点上行超2bp，显示多头资金内部分歧加深。加之30Y-10Y利差已行至47bp左右，较7月初高点收窄约6bp、接近年内低位，客观上限制了进一步压缩利差的速度，预计会前超长债或将维持高波动状态，建议延续波段思路、快进快出，等待政策信号明朗。
【银行理财打新长鑫科技！五家机构首日浮盈1.83亿元】
据证券时报，7月27日，国产DRAM（动态随机存取存储器）存储芯片龙头长鑫科技登陆科创板，首日收报49元/股，较8.66元/股的发行价大涨465.82%，总市值突破3.28万亿元，成为科创板史上最大IPO，网下配售结果显示，宁银理财、兴银理财、中邮理财、南银理财、民生理财五家银行理财公司旗下合计29只产品参与长鑫科技网下申购，最终获配454.4万股，以首日收盘价计算，上述获配股份账面浮盈合计约1.83亿元。
【中国人民银行广东省分行：上半年广东企业在银行间市场发行债券4891亿元】
广东省人民政府新闻办公室7月27日举行2026年上半年广东省金融运行形势新闻发布会。中国人民银行广东省分行货币政策处处长张皓表示，今年以来，中国人民银行广东省分行加大力度推动债券市场建设，支持有需要的企业在银行间市场发行债券进行融资。上半年，广东企业在银行间市场发行债券4891亿元，同比增长7.2%，规模居全国第二，有效满足了企业研发、并购、项目建设等长期大量的资金需求，缓解企业资金短缺的“燃眉之急”。
【马来西亚政府15亿美元伊斯兰债券将在港交所上市】
据香港交易所消息，马来西亚政府15亿美元伊斯兰债券（Sukuk）预计将于2026年7月30日在香港交易所挂牌。该债券预计将在香港交易所及马来西亚证券交易所（Bursa Malaysia）双重上市，进一步落实两家交易所签署的合作备忘录所确立的合作方向，加强市场互联互通并深化两地资本市场联系。
【日本首相支持率下滑引发政策担忧策略师看空日元和日债】
市场策略师表示，日本首相高市早苗支持率下滑，可能促使政府在财政支出和税收政策上采取更宽松的立场，从而令日元和日本债券市场承压。野村证券首席策略师Naka Matsuzawa表示，如果民调继续恶化，政府可能会加大力度推进现有政策，这对债券和日元均属利空。
【渣打预计美国10年期国债收益率或重返5%】
渣打表示，美国国债市场7月表现不佳，未来美债收益率仍有进一步上行风险。渣打美国利率策略师John Davies在报告中指出，美国10年期国债收益率重返2023年10月约5%的高点并非没有可能。当前市场与2023年7月至10月美国国债遭遇抛售时的情形存在相似之处。当时推动美债收益率飙升的五大因素分别是：国债供给担忧、油价上涨、美联储政策前景不确定性、美联储缩减资产负债表，以及日本长期国债波动外溢。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，7月27日以固定利率、数量招标方式开展了3255亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量3255亿元，中标量3255亿元。Wind数据显示，当日3985亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼730亿元。
信用债事件
■合景泰富：71.17%范围内债务持有人加入重组支持协议，同意费截止二次延长；
■联合资信：终止大兴安岭农商行主体及“18大兴安岭农商二级”信用评级；
■丹阳投资集团：对两笔美元债发起同意征求，拟增设赎回权利优化债管灵活性；
■瑞安房地产：对SHUION 9.75 01/26/29发起同意征求，寻求放宽投资物业重估限制；
■重庆永川惠通：拟将“23渝惠通MTN002”票息下调293BP至1.00%，7月28日起回售申请；
■联合资信：维持“25南银法巴1A”信用等级为AAAsf，上调“25南银法巴1B”信用等级至AAAsf；
■河北辛集农商行：拟首发二级资本债，规模4.5亿；
■融创地产：昆明融创城资产司法划转至申请执行人云南融昆托转商业名下；
■南京浦口康居建设：要约收购的5亿元“23浦口康居MTN001”已被注销；
■厦门轨道：更换评级机构，2027年起由联合资信负责主体及存量债券跟踪评级；
■北京未来科学城：取消发行“26科学城MTN005A”。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数上行】
周一，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行3.47BP报1.4173%，创逾一个月新高；7天期上行3.13BP报1.4336%，14天期上行1.71BP报1.4249%。
Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行3.68BP报1.418%；7天期上行3.16BP报1.4316%；14天期上行2.5BP报1.425%；1个月期上行0.2BP报1.42%。
银行间回购定盘利率多数上涨。FR001涨4.0个基点报1.44%；FR007涨3.0个基点报1.44%；FR014持平报1.43%。
银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001涨4.0个基点报1.42%；FDR007涨2.49个基点报1.4249%；FDR014涨4.0个基点报1.42%。
【利率债|银行间主要利率债收益率多数上行】
周一，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.10%报114.840元，10年期主力合约跌0.04%报109.220元，5年期主力合约跌0.02%报106.415元，2年期主力合约持平于102.612元。
银行间主要利率债收益率多数上行，截至下午16:30，10年期国债活跃券260010收益率上行0.45bp报1.722%，30年期国债活跃券2600004收益率上行0.55bp报2.1925%，10年期国开活跃券260205收益率上行0.3bp报1.79%。
【信用债|收益率多数上行，信用利差多数收窄，全天总成交金额1050亿元】
周一，信用债收益率多数上行，信用利差多数收窄，期限利差走阔，全天总成交金额1050亿元；“22万科MTN005”、“26陕西建工CP001”、“25昆明城建MTN002”收益率居前。AAA级中短期票据中，1年期收益率持平报1.5227%，AA级中短期票据中，1年期收益率持平报1.5827%；AAA级城投债中，1年期收益率下行0.38个基点报1.5193%，AA级城投债中，1年期收益率下行0.38个基点报1.5752%。
“24涪陵国资MTN003B”、“26海州湾MTN001”、“25云能投MTN002”涨幅居前，分别涨3.77%、2.35%、1.85%，分别成交1047.92万元、2047.05万元、1021.43万元。
“26陕西建工CP001”、“19崇川债”、“25晋桥YK03”跌幅居前，分别跌1.66%、1.51%、1.1%，分别成交782.01万元、404.67万元、1007.67万元。
高收益债：共71只收益率高于5%的信用债有成交，其中“22万科MTN005”、“26陕西建工CP001”、“25昆明城建MTN002”收益率居前，分别为63536.71%、7.5%、7.39%，分别成交1060万元、782.01万元、1991.07万元。
【欧债市场|欧债收益率集体下行，英国10年期国债收益率跌3.6个基点报4.995%】
周一，欧债收益率集体下行，英国10年期国债收益率跌3.6个基点报4.995%，法国10年期国债收益率跌4.5个基点报3.922%，德国10年期国债收益率跌3.8个基点报3.132%，意大利10年期国债收益率跌5.3个基点报3.941%，西班牙10年期国债收益率跌4.2个基点报3.588%。
【美债市场|美债收益率集体下行，2年期美债收益率跌2.34个基点报4.316%】
周一，美债收益率集体下行，2年期美债收益率跌2.34个基点报4.316%，3年期美债收益率跌1.69个基点报4.349%，5年期美债收益率跌3.04个基点报4.401%，10年期美债收益率跌3.44个基点报4.647%，30年期美债收益率跌2.41个基点报5.135%。
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